美团-W第四季度业绩预期 - 根据朝阳永续数据，卖方机构对美团-W 2025年第四季度营业收入的预测区间为772.10亿元至931.00亿元，同比变动幅度在下降12.7%至增长5.2%之间 [1][7] - 卖方机构预测第四季度净利润区间为亏损204.60亿元至亏损104.39亿元，同比变动幅度在下降428.8%至下降267.8%之间 [1][7] - 卖方机构预测第四季度经调整净利润区间为亏损189.50亿元至亏损131.00亿元，同比变动幅度在下降292.4%至下降232.7%之间 [1][7] - 所有卖方预测数据的平均值为：营业收入907.19亿元（同比增长2.5%），净利润亏损156.72亿元（同比下降351.9%），经调整净利润亏损147.14亿元（同比下降249.3%）[2][8] - 所有卖方预测数据的中位数为：营业收入916.75亿元（同比增长3.6%），净利润亏损150.04亿元（同比下降341.1%），经调整净利润亏损132.99亿元（同比下降235.0%）[2][8] 主要卖方机构观点与预测 - 国海证券预测公司第四季度总营收为916亿元，同比增长3.5% [3][9] - 海通国际证券预测公司第四季度总收入为931亿元，同比增长5.3%，并预计调整后净亏损为133亿元，较第三季度的160亿元有所收窄 [5][11] - 中信证券预测公司第四季度营业收入为930.32亿元，同比增长5.1%，净利润亏损186.39亿元，同比下降399.6% [2] - 中金公司预测公司第四季度营业收入为915.44亿元，同比增长3.5% [2][8] - 花旗集团预测公司第四季度营业收入为917.96亿元，同比增长3.7%，净利润亏损144.88亿元，经调整净利润亏损132.98亿元 [2][8] 分业务板块表现预期 - 核心本地商业：国海证券预计该板块第四季度营收为648亿元，同比下降1% [3][9] - 餐饮外卖业务：国海证券预计第四季度营收为391亿元，同比下降11%，但订单量预计同比增长14%，单均经营利润约为亏损2.0元 [3][4][9][10] - 闪购业务：国海证券预计第四季度营收为89亿元，同比增长32%，订单量预计同比增长30%，单均经营利润预计为亏损1.3元 [3][4][9][10] - 到店、酒店及旅游业务：国海证券预计第四季度营收为162亿元，同比增长11%，总交易额预计同比增长15%，经营利润预计为42亿元，同比变化为下降13% [3][5][9][11] - 新业务：国海证券预计第四季度营收为268亿元，同比增长17%，主要受海外业务扩张驱动，经营亏损预计同比扩大至45亿元 [3][5][9][11] 业务动态与未来展望 - 公司为应对即时零售行业竞争，正在加大生态体系投入，包括强化营销推广、增加骑手激励、支持商户提升运营效率等 [3][9] - 海通国际证券认为第四季度竞争压力预期将有所缓解，外卖业务单位经济亏损预计将从第三季度的2.6元/单收窄至2.0元/单，主要由于冬季补贴减少 [5][11] - 新业务亏损预计将因公司进入海湾阿拉伯国家合作委员会和巴西市场而扩大 [5][11] - 海通国际证券长期看好公司在即时配送领域的精细化运营优势和海外拓展增长空间，预计2027年调整后净利润可达234亿元，并给予84港元的目标价 [5][11]