2025年第四季度及全年业绩概览 - 第四季度调整后每股收益为2.71美元，超出市场预期的2.66美元及公司指引的2.61-2.65美元，同比增长超过25% [2] - 第四季度营收为166.2亿美元，超出市场预期的163.6亿美元及公司指引的163亿美元，同比增长10.0%（报告基础）或9.5%（运营基础）[2] - 全年营收为611.6亿美元，同比增长8.6%（报告基础）或8.5%（运营基础），超出市场预期的609.3亿美元及约609亿美元的指引 [21] - 全年调整后每股收益为10.00美元，同比下降1%，但超出市场预期的9.95美元及公司指引的9.90-9.94美元 [21] 各业务板块业绩表现 免疫学板块 - 全球净营收达86.3亿美元，运营基础同比增长17.7% [4] - Skyrizi销售额达50.1亿美元，运营基础同比增长约31.9%，超出市场预期的49.1亿美元 [4] - Rinvoq销售额达23.7亿美元，运营基础同比增长近28.6%，但略低于市场预期的23.9亿美元 [5] - Humira销售额因生物类似药竞争下降26%至12.5亿美元，但仍超出市场预期的9.49亿美元 [7] - 公司预计2026年Skyrizi和Rinvoq合计销售额将超过310亿美元，高于其2027年长期指引的310亿美元 [6] - 公司预计2026年全球免疫学销售额为345亿美元，其中Skyrizi为215亿美元，Rinvoq为100亿美元，Humira为29亿美元 [8] 肿瘤学/血液学板块 - 销售额下降2.5%至16.6亿美元，未达到市场预期的17.2亿美元 [9] - Imbruvica销售额下降20.8%至6.71亿美元，未达到市场预期的7.15亿美元 [9] - Venclexta销售额增长6.4%至7.10亿美元，但未达到市场预期的7.25亿美元 [10] - Elahere营收增长21.3%至1.82亿美元，但未达到市场预期的1.92亿美元 [11] - 公司预计2026年肿瘤学销售额为65亿美元，其中Imbruvica为22亿美元，Venclexta为30亿美元，Elahere为8.5亿美元 [12] 神经科学板块 - 销售额增长17.3%至29.6亿美元，但略低于市场预期的30.0亿美元 [13] - Vraylar销售额增长10.5%至10.2亿美元 [13] - Botox Therapeutic销售额增长13%至9.90亿美元 [13] - 偏头痛药物Ubrelvy销售额增长12%至3.39亿美元，Qulipta销售额增长41.8%至2.88亿美元 [14] - 新获批的帕金森病疗法Vyalev销售额达1.83亿美元，环比增长32.6% [14] - 公司预计Vyalev将在2026年成为重磅药物，并预计2026年神经科学全球销售额为125亿美元，实现两位数增长 [15] 医美板块 - 销售额下降1.2%至12.9亿美元，略超市场预期的12.8亿美元 [16] - Botox Cosmetic销售额增长3.8%至7.17亿美元，但美国市场销售额下降2.1%至4.20亿美元 [16][17] - Juvederm销售额下降10.8%至2.49亿美元，美国市场销售额下降11%至1.07亿美元 [16][17] - 公司预计2026年医美板块增长仍将面临挑战，全球销售额预计为50亿美元 [18] 其他板块 - 眼科护理产品组合销售额下降11%至5.80亿美元 [19] - 丙肝药物Mavyret运营基础销售额增长8.9%至3.24亿美元 [19] - 便秘药物Linzess销售额下降25.2%至1.75亿美元 [19] 成本与利润率 - 第四季度调整后毛利率为83.6% [20] - 第四季度调整后销售、一般及行政费用同比增长4%至37.1亿美元 [20] - 第四季度调整后研发费用约为25.6亿美元，同比增长约13% [20] - 第四季度调整后营业利润率为38.3%，其中包含了7.6%的不利影响（来自收购的无形资产研发费用） [20] 2026年及2026年第一季度财务展望 - 公司预计2026年调整后每股收益在14.37-14.57美元之间 [22] - 公司预计2026年总营收约为670亿美元，同比增长约9.5% [22] - 公司预计2026年调整后毛利率将高于84%，调整后研发费用约为97亿美元，调整后销售、一般及行政费用约为142亿美元，调整后营业利润率约为48.5% [23] - 公司预计2026年自由现金流约为185亿美元 [23] - 公司预计2026年第一季度调整后每股收益在2.97-3.01美元之间，净营收约为147亿美元 [24] - 公司预计2026年第一季度全球免疫学销售额接近71亿美元，其中Skyrizi为44亿美元，Rinvoq为20亿美元 [25] - 公司预计2026年第一季度神经科学营收为28亿美元，肿瘤学销售额为16亿美元，医美营收为12亿美元 [25] - 公司预计2026年第一季度调整后营业利润率约为46% [26] 近期市场表现与行业对比 - 自上次财报发布后一个月内，公司股价上涨约6.1%，表现优于标普500指数 [1] - 过去一个月，市场对公司的盈利预估呈下调趋势 [27] - 公司所属的Zacks大型制药行业中，辉瑞公司同期股价上涨0.5% [30] - 辉瑞在截至2025年12月的季度营收为175.6亿美元，同比下降1.2%，每股收益为0.66美元，上年同期为0.63美元 [30]