核心业绩摘要 - 2025年第四季度调整后每股收益为14.31美元，超出市场预期45.7%，同比增长86.6% [2] - 第四季度运营收入为173亿美元，同比增长3.4%，但略低于市场预期1.4% [2] - 2025年全年收入为677亿美元，同比增长5.6%；全年调整后每股收益为34.83美元，同比飙升90.1% [13] 第四季度业绩驱动因素 - 业绩受益于更高的财险保费、改善的净投资收入以及显著降低的巨灾损失 [3] - 成本费用为124亿美元，同比下降11.6%，主要原因是财险理赔及费用、事故、健康及其他保单福利、运营成本及费用减少 [5] - 税前利润同比增长一倍，达到49亿美元 [5] 分部业绩表现 - 财产与责任险（Property-Liability）：已赚保费为148亿美元，同比增长6.1%，主要得益于汽车和房屋保险平均保费及有效保单数量的增长；承保利润同比增长超一倍至40亿美元；基础综合赔付率为76.6%，同比改善640个基点 [7] - 保护服务（Protection Services）：收入为9.17亿美元，同比增长3.1%，得益于Allstate保护计划和道路救援业务；调整后净利润为5700万美元，同比增长14% [8] 关键财务指标 - 保费与投资收入：财险保费同比增长6.3%至155亿美元；净投资收入为8.92亿美元，同比增长7.1%，超出市场预期；市场投资收入为8.04亿美元，同比增长10.6% [4] - 巨灾损失：巨灾损失为2.09亿美元，同比下降49% [5] - 有效保单：截至2025年12月31日，有效保单总数为2.109亿份，同比增长3% [6] - 资产负债表：现金余额为6.78亿美元，较2024年底下降3.7%；总资产为1198亿美元，增长7.3%；债务为75亿美元，下降7.4%；总权益为306亿美元，大幅增长43.2% [9] - 每股账面价值：截至2025年底，普通股每股账面价值为108.45美元，同比大幅增长49.9% [10] 资本配置与股东回报 - 2025年通过股票回购和股息支付向股东回报超过22亿美元 [11] - 管理层授权了一项新的40亿美元股票回购计划，将在当前15亿美元计划完成后启动，新计划将在24个月内执行 [11] - 季度股息上调8%，增至每股1.08美元，将于2026年4月1日派发 [12] 行业比较与市场展望 - 公司所属的保险-财产与意外险行业中，另一家公司美国金融集团在过去一个月股价上涨1.5% [17] - 美国金融集团上一季度收入为20.2亿美元，同比下降2.7%；每股收益为3.65美元，上年同期为3.12美元 [17] - 市场对Allstate的盈利预测呈上升趋势，该股获得Zacks排名第一（强力买入） [14][16]