核心业绩表现 - 2025年第四季度调整后每股收益为3.29美元，同比增长34.8%，超出市场预期10.1% [3] - 2025年第四季度营收为10.5亿美元，同比增长5.3%，超出市场预期1.33% [3] - 2025年全年营收为40.3亿美元，同比增长0.9%，全年调整后每股收益为10.51美元，同比增长12.6% [3][4] 分业务表现 - 隐形矫治器业务营收为8.381亿美元，同比增长5.5%，季度矫治器出货量达67.69万例，创纪录并同比增长7.7% [5] - 成像系统及CAD/CAM服务业务营收为2.094亿美元，同比增长4.2% [6] 利润率与费用 - 2025年第四季度毛利率同比下降477个基点至65.3%，主要因净营收成本增长22% [7] - 第四季度营业利润为1.589亿美元，同比下降10.3%，营业利润率同比下降263个基点至15.2% [7] - 销售及管理费用增长3.9%至4.417亿美元，研发费用下降12.5%至8300万美元 [7] 财务状况与资本配置 - 截至2025年第四季度末，现金及现金等价物为10.9亿美元 [8] - 2025年全年经营活动产生的净现金为5.932亿美元 [8] - 第四季度以平均每股142.87美元回购约70万股普通股 [9] - 截至2025年12月31日，在2025年4月宣布的10亿美元股票回购计划中，仍有8.312亿美元可用额度 [9] 2026年业绩指引 - 预计2026年全年营收同比增长3-4%，其中隐形矫治器出货量预计实现中个位数增长 [10] - 预计2026年非美国通用会计准则营业利润率将同比改善100个基点，至约23.7% [11] - 预计2026年资本性支出在1.25亿至1.5亿美元之间 [11] - 预计2026年第一季度营收在10.1亿至10.3亿美元之间，同比增长3-5% [11] 市场预期与行业比较 - 过去一个月，市场对公司的盈利预期呈下调趋势 [12] - 公司获得Zacks排名第2（买入） [14] - 同属医疗牙科供应行业的Conmed公司，在过去一个月股价上涨1.8%，其2025年第四季度营收为3.732亿美元，同比增长7.9%，每股收益为1.43美元 [15] - Conmed公司当前季度每股收益预期为0.82美元，同比下降13.7%，其Zacks排名为第3（持有） [16][17]