公司核心战略与管线进展 - 公司战略聚焦于推进其核心候选药物bempikibart用于斑秃（AA）的治疗，为此在2025年12月完成了对二期补体抑制剂ADX-097的资产出售，以进一步集中资源 [1] - SIGNAL-AA二期a期临床试验Part B部分已完成患者入组，并基于患者需求将试验规模扩大至33名患者，预计36周顶线数据将于2026年中读出 [1] - 在Part B试验中，已观察到临床活性的早期迹象，且初步药代动力学数据显示，由于采用了负荷给药方案，患者体内药物达到稳态浓度的时间比Part A试验至少提前了九周，这可能诱导更早的响应 [1] - Part A的开放标签扩展（OLE）研究正在进行中，基于数据显示的缓解效应、长期随访中的持久应答以及患者对持续给药的强烈需求，该研究于2025年4月启动，旨在进行更长期的随访 [1] - 公司预计SIGNAL-AA Part B试验的结果将支持推进至关键性试验 [1] 财务表现与资金状况 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为4830万美元，该数字未包含2026年2月完成的注册直接发行（RDO）所获资金 [1][2] - 公司认为，现有现金及现金等价物，加上RDO的毛收益以及ADX-097资产出售保证的近期里程碑付款，将足以支持其运营至2027年第四季度，覆盖预计在2026年中公布的SIGNAL-AA Part B试验36周顶线数据 [1][2] - 2025年第四季度，公司完成了一项1050万美元的注册直接发行，发行了1,666,679股普通股及可购买至多1,025,654股普通股的预融资权证，发行价为每股普通股3.90美元，每份预融资权证3.8999美元 [1] - 2025年第四季度净收入为5770万美元（基本每股收益4.60美元，稀释后每股收益4.58美元），2025年全年净收入为2980万美元（基本及稀释后每股收益均为2.42美元）[1][2] - 季度及年度净收入主要受与安进（Amgen）修订协议相关的非现金合作收入确认，以及在2025年第四季度将ADX-097出售给Akebia Therapeutics所驱动 [2] - 2025年第四季度研发费用为330万美元，全年为1920万美元，同比下降主要由于bempikibart开发成本（包括临床和制造费用）降低、ADX-097项目因二期肾篮子临床试验终止而支出减少以及人员相关成本降低 [2] 业务发展与合作 - 公司已将其二期补体抑制剂ADX-097出售给Akebia Therapeutics，Akebia将负责该药物的未来开发和商业化 [1] - 根据协议条款，公司将获得1200万美元的首付款和一项近期里程碑付款，其中包括在2025年第四季度签约时收到的700万美元、签约6个月纪念日支付的300万美元，以及在达成某个里程碑或2026年底（以较早者为准）时支付的200万美元 [1] - 除上述款项外，公司还有资格在达成特定开发、监管和商业里程碑后获得总计高达5.92亿美元的付款，并有资格获得ADX-097潜在未来销售额的分级特许权使用费，费率范围为较低的个位数百分比至中等十几位数百分比 [1] - 公司已终止与安进（原Horizon）的所有剩余义务，通过向安进授予一次性股权作为协议项下潜在里程碑付款的全部对价，公司目前对安进已无任何剩余义务 [1]