全球房地产投资竞价活动概览 - 全球商业地产市场的投资竞价强度保持稳定，尽管投资机会供应增加，但买家兴趣在各物业类型中仍保持竞争性 [1] - 根据仲量联行全球竞价强度指数，尽管上市交易量上升，但中标报价持续变得更具竞争力，这推动2025年竞价强度趋于稳定，并预示着市场将更加正常化 [1] - 自2025年后半段至2026年初，投资强度相对一致，但相对于之前的峰值，市场上激烈争夺的交易减少，导致本季度竞价强度相比上一季度有所平缓 [1] 市场环境与宏观背景 - 尽管中东冲突带来显著不确定性，但全球经济比近年更能吸收冲击，在短期冲突情景下提供了有意义的缓冲 [1] - 宏观环境受到强劲的物业板块基本面、围绕央行的更多共识、稳定的利率政策以及宏观经济波动性有所下降的支持，这些因素持续给予投资者信心并重燃其追求投资机会的意愿 [1] 跨板块竞价动态收敛 - 近年来，由于2022年下半年高利率的影响，各板块间的竞价竞争力差异显著 [1] - 目前，在四大主要物业板块（多户住宅、工业与物流、零售、办公）中，活动收敛至三年多来最窄的区间，这预示着2026年市场状况将更加正常化，且投资者对各板块和交易类型的兴趣在扩大 [1] 关键板块动态分析 - 办公板块：与2023年末的市场低点相比，竞价动态正在改善，驱动力是竞标者群体扩大以及更多贷款机构为办公贷款提供报价 [1] - 零售板块：更多零售资产子类型的流动性正在加深，随着更多交易启动，整体竞价竞争力出现一定程度的软化 [1] - 工业与物流板块：尽管贸易政策不确定性持续存在，但其竞价竞争力在2025年下半年出现反弹 [1] - 多户住宅板块：在接近创纪录水平的待投资金支持下，继续呈现最具竞争力的竞价动态，其竞价活动领先于其他板块，但较弱的租金增长（尤其在美国）正对投资者的项目评估产生影响 [1] 市场展望与投资者行为 - 即使有更多物业待售，投资者的竞争依然激烈 [1] - 随着各物业类型的需求变得更加平衡，预计健康活跃的投资市场将保持稳定，因为买家兴趣保持竞争性且持续多元化 [1] - 考虑到普遍健康的经济基本面，预计2026年资本市场流动性周期将加剧 [1] 关于数据来源与公司背景 - 分析基于仲量联行的全球竞价强度指数，该指数通过分析公司的专有投资者竞价数据，提供对全球私人房地产资本市场流动性动态的实时观察，是未来资本流动的领先指标 [1] - 仲量联行是一家领先的全球商业房地产服务和投资管理公司，截至2025年12月31日，年收入为261亿美元，业务遍及80多个国家，全球员工超过113,000人 [1]