行业展望与投资排序 - 花旗最近的中国酒精饮品调查为2026年中国啤酒行业展望提供正面启示 [1] - 行业次序维持不变 首选华润啤酒 其次是百威亚太 再之后是青岛啤酒 [1] - 由于中国啤酒的终端消费倾向于休闲餐饮餐厅 预期中国啤酒消费将跟随中国休闲餐饮行业销售复苏 [1] 华润啤酒具体分析 - 华润啤酒仍是花旗中国消费行业的其中一只首选“买入”股 目标价38港元 [1] - 公司白酒业务录得27.9亿至29.7亿元人民币的商誉减值亏损 远超花旗预期的3亿元 [1] - 考虑到公司估计的2025年呈报纯利及花旗估计的一次性土地出售收益 预期华润啤酒2025年核心纯利将介乎51亿至53亿元 较花旗预测高出0%至6% [1] - 参考蒙牛乳业的情况 其股价对公布2025年22亿至24亿元减值拨备作出正面反应 预期华润啤酒股价将于今日(11日)表现正面 [1]