BBH精选系列中盘ETF 2025年第四季度表现 - 2025年第四季度，ETF总回报率下降3.9%，而同期罗素中盘指数回报率为0.2% [1] - 2025年全年市场表现为不盈利和高波动性公司跑赢市场 [1] - 第四季度表现最佳的行业为医疗保健和材料，表现最差的行业为通信服务和房地产 [1] - 公司认为市场最终将重新关注盈利能力和现金流等财务基本面 [1] Guidewire Software, Inc. (GWRE) 公司概况 - Guidewire Software, Inc. 是财产和意外险保险公司云端软件的主要提供商 [2] - 截至2026年3月10日，公司股价收于每股158.93美元 [2] - 过去一个月股价回报率为21.87%，过去十二个月股价下跌9.90% [2] - 公司市值为134.5亿美元 [2] Guidewire Software, Inc. (GWRE) 在基金中的表现与定位 - 该股是基金在2025年第四季度表现的最大拖累因素之一 [3] - 尽管基本面强劲，但受软件板块负面情绪影响，当季股价下跌12.6% [3] - 该股在季度末于基金中的权重为5.5% [3] Guidewire Software, Inc. (GWRE) 2025年第四季度经营业绩 - 年度经常性收入、总收入和营业利润均超出指引和预期 [3] - 按固定汇率计算，ARR增长加速至21%，这是公司自2020年开始报告该指标以来的最快增速 [3] - 订阅收入增长36%，增量利润率达到82%，体现了出色的成本效率 [3] - 公司全面上调了全年业绩指引 [3] Guidewire Software, Inc. (GWRE) 产品与市场前景 - 公司在第四季度中期推出了PricingCenter和UnderwritingCenter两个新模块，将进一步增加客户的机会 [3] - 第四季度中期的投资者日和用户大会强化了其行业领导地位和未来数年具有吸引力的机会 [3] - 公司认为，作为拥有深厚垂直领域专业知识的市场领先者，其将是人工智能的受益者 [3] - 人工智能将推动其云端核心系统软件采用率提升、降低内部开发成本并加快增量产品的推出速度 [3] 软件行业面临的挑战 - 2025年第四季度，软件板块普遍不受市场青睐，原因是市场担忧人工智能将使软件编码商品化并降低企业软件的进入门槛 [3]