公司业绩与财务表现 - 国泰航空2025年净利润超出市场共识，主要得益于来自港机工程(HAECO)的一次性和解收益以及去年减息带来的利息成本下降 [1] - 公司单位收入及单位成本大致符合美银证券预期 [1] 公司运营与战略目标 - 国泰航空目标在2026年实现10%的客运运力增长 [1] - 货运业务在2026年首两个月开局良好 [1] 行业与市场风险 - 公司承认飙升的燃油成本带来风险 [1] - 公司已对2026年第一季度约30%的布兰特原油用量进行对冲 [1] 机构观点与评级 - 美银证券维持对国泰航空的"跑输大市"评级 [1] - 该行认为客运及燃油方面面临的利差尚未反映在股价中 [1] - 美银证券给出的目标价为10.9港元 [1]