财务表现与盈利状况 - 公司去年第四季度收入实现环比大幅增长59% [1] - 去年第四季度综合毛利率提升3.7个百分点至17.5%，创2022年以来新高 [1] - 公司实现史上首次季度盈利，非通用会计准则口径净利润为7.28亿元 [1] - 受益于强劲的经营现金流入，公司净现金环比增加99亿元，推动年末现金储备接近460亿元 [1] 近期业绩指引与市场预期 - 今年首季指引隐含3月交付量将回升至3.2万–3.5万辆 [1] - 今年首季指引隐含单车营收环比提升至30.3万–30.6万元 [1] - 首季整车毛利率展望正面，预计稳定在去年第四季18%的水平 [1] - 首季交付量与单车营收指引均超出市场预期 [1] 未来战略与成本管理 - 公司将通过供应链优化应对成本上涨压力 [1] - 公司将通过向高毛利大型车升级产品结构以提升盈利能力 [1] - 公司目标全年实现经营层面盈利 [1] 销量预测与产品规划 - 该行将公司2026年至2027年销量预测小幅上调至45万-54万台 [1] - 密集的产品矩阵将有力支撑公司销量的高增长和业绩向好 [1] 投资评级与目标价 - 该行上调公司目标价至11美元 [1] - 该行给予公司“买入”评级 [1]