交银国际对房地产市场的核心研判 - 预计二级市场需求将持续改善并好于一级市场，今年新房市场将保持基本稳定 [1][6] - 买家将继续偏好国企项目 [1][6] - 随着资本市场情绪好转，一些领先的民营企业可能会借机加速其债务重组进程 [1][6] - 中长期继续看好华润置地（01109）和越秀地产（00123），认为其过去几年销售表现优异且执行能力更强 [1][6] 近期市场销售数据表现 - 2月前百开发商销售：根据克而瑞数据，2月为传统淡季叠加春节假期，前百开发商全口径销售总额从1月的1,822亿元环比下降31.3%至1,252亿元 [2][7] - 重点上市开发商表现：该行跟踪的20家主要上市开发商2月销售额环比下跌27.4%，跌幅小于行业整体，主要由于销售面积环比下跌11.1%，以及销售均价环比下跌26.5% [2][7] - 市场结构变化：2月销售额排名前10的开发商中，9家为国企，保利发展排名第一 [2][7] 1. 在前50的房企中，2月国企合同销售额市占率从1月的79.0%微降至78.6% [2][7] 房地产价格指数走势 - 1月新建商品住宅价格：根据国家统计局70大中城市数据，1月新建商品住宅价格指数同比下跌3.3%，环比下跌0.4%（2025年12月同比-3.0%，环比-0.4%）[3][8] - 1月二手商品住宅价格：1月二手商品住宅价格指数同比下跌6.2%，环比下跌0.5%（2025年12月同比-5.4%，环比-0.7%）[3][8] 政策环境与市场展望 - 2月政策基调：房地产政策基调全面宽松，中央聚焦金融政策，如推出保障性住房再贷款、四部门支持易地搬迁区金融政策，中央财办强调供需两端发力，旨在营造适宜的流动性环境以支持市场平稳健康发展 [3][9] - 3月政策动向：3月5日发布的2026年《政府工作报告》明确提出“着力稳定房地产市场” [3][9] - 市场短期预期：随着春节后务工人员返城及网签恢复常态，市场对3月表现有所期待 [3][9]