行业整体预测调整 - 对覆盖内银股2025至2027年净息差预测平均上调1个基点[1] - 手续费收入预测上调1%[1] - 贷款增长预测下调0.2个百分点[1] - 信用成本基本预测维持不变[1] - 相关调整导致拨备前利润预测下调0.3% 税后净利润预测上调0.5%[1] - 维持目标估值倍数不变 目标价平均下调0.3%[1] - 在港上市内银股仍有2%上行空间[1] 个股投资建议 - 建议招商银行 因其最受益消费金融复苏 资产质素较佳 资本与拨备充足[1] - 预期招商银行盈利增长将快于大型银行 并具股息提升空间[1] - 建议宁波银行 因其房地产风险敞口极低 不良贷款生成率持续改善 风险吸收能力充足[1] - 预期宁波银行可在审慎增提拨备的同时实现优质盈利增长[1] - 在大型银行中 更青睐已完成资本补充的建设银行及中国银行[1]