核心市场观点 - 当前并非买入市场回调时机的合适时机 [1] - 对地缘政治冲突的担忧加剧，认为其是中美分歧和石油美元依赖等问题的缩影 [1] - 更担忧的是自2010年以来持续累积的信贷周期，目前似乎正达到紧要关头 [1] 宏观经济与市场环境 - 利率已开始上升并维持在较高水平，同时伴随通货膨胀 [2] - 通货膨胀可能不会下降 [2] - 利率上升和通胀环境使得之前累积的信贷问题开始显现影响 [2] 投资策略与仓位调整 - 在过去一个月中，策略上一直在减少股票风险敞口 [2] - 投资策略并非清仓至0%，但旨在为资本提供一定保护 [2] - 预期在个股层面将出现绝佳的投资机会 [2]