核心观点 - Robinhood 在2026年2月展现了强劲的年度增长势头，特别是总资产和客户数量同比大幅提升，但部分关键交易活动指标环比出现下滑 [1][2][4] 客户与资产增长 - 截至2月底，入金客户总数达2740万，环比1月增加14万（+1%），同比增加174万（+7%）[2][4] - 2月底总平台资产为3142亿美元，环比1月底下降3%，但同比大幅增长68%[2][4] - 2月净存款为56亿美元，相对于1月总平台资产的年化增长率为21%[4] - 过去12个月净存款总额为678亿美元，相对于2025年2月总平台资产的年化增长率为36%[4] 交易活动 - 股票名义交易量：2月总额为1944亿美元，环比下降14%，但同比增长36%；日均交易量（ADV）为102亿美元，环比下降11%，同比增长36%[4][5] - 期权合约交易量：2月交易1.803亿份合约，环比下降10%，同比增长9%；日均交易量为950万份合约，环比下降5%，同比增长9%[4][5] - 加密货币名义交易量：2月总额为250亿美元，环比增长9%，同比大幅增长74%[4][5] - 其中，Robinhood App加密货币交易量为94亿美元，环比增长8%，但同比下降35%；Bitstamp交易量为156亿美元，环比增长10%[4][5] - 事件合约交易量：2月交易24亿份，环比下降29%；日均交易量为8600万份，环比下降22%[4][5] - 股票、期权、加密货币的日均收入交易笔数（DARTs）分别为260万、130万、50万[5] 生息资产 - 2月底保证金余额为172亿美元，环比下降7%，同比大幅增长98%[4][5] - 2月底现金及存款余额为165亿美元，环比大幅增长41%，同比增长67%[4][5] - 增长主要源于公司更新了高收益现金计划，将超过60亿美元的现金归集余额转移至自由信用余额，以支持保证金贷款增长[4][7] - 2月底现金归集余额为258亿美元，环比下降18%，同比下降2%[4][5] 其他财务数据 - 2月证券借贷总收入为2500万美元，环比下降26%，同比增长14%[4][5] - 证券借贷净收入为负100万美元[4][5] - 证券借贷净收入下降主要源于对难借入证券的需求降低，以及为支持保证金增长而持续借出一般抵押品[8]