行业宏观环境与阶段判断 - 当前消费市场处于弱复苏与政策预期博弈的关键窗口期 [1] - 宏观数据呈现边际改善，微观高频数据对此进行了验证 [1] - 2026年被认为是消费行业景气拐点确立的关键之年 [1] - 当前宏观环境仍然偏弱，消费景气的自身修复预计仍需时间 [1] 短期投资策略与关注方向 - 短期整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性 [1] - 消费投资配置应遵循“守正出奇”原则 [1] - 一端通过服务消费等景气方向博弈政策弹性及财富效应传导，以寻求弹性突围 [1] - 另一端通过高股息资产构建防御底仓 [1] - 密切关注CPI转正带来的餐饮供应链、乳制品等量价齐升机会 [1] 长期配置核心 - 长期配置继续强调重视消费结构的变化 [1]