全球电力基础设施升级背景下的核心驱动力 - 全球性“电荒”正加速电力基础设施升级 [1] - 各国加速布局可再生能源以强化能源安全 [1] - 新兴技术（如AI）爆发催生全新电力需求，导致电力与算力协同板块热度骤升 [2] 海外市场政策与需求动态 - 英国政府宣布废除针对风力涡轮机组件的33项进口关税，新“授权用途系统”将于2026年4月1日生效，旨在强化其海上风电供应链 [1] - 美国数据中心用电占比预计将从2024年的3.5%升至2035年的8.6% [2] - 为应对AI数据中心用电激增，美国三大区域电网运营商已批准总计750亿美元的输电扩容项目，重点建设765千伏超高压线路，总里程将扩展至现有里程的四倍 [2] - 微软、谷歌、亚马逊等七家科技巨头签署自主供电承诺，将通过自建发电设施满足AI数据中心用电需求 [2] - 美国本土电力设备（如大型变压器）产能严重不足，交付周期拉长且价格预计上涨，GE Vernova、西门子能源等头部厂商在手订单增幅超30% [2] 国内市场趋势与预测 - 中国智能算力占比已从2016年的3%提升至2026年的73% [2] - 长三角等枢纽节点电力缺口持续扩大，局部“缺电”压力倒逼电力基础设施加速升级 [2] 中国电力设备企业面临的机遇 - 中国电力设备企业具备核心技术优势和完整产业链，在全球电网升级及AI加剧用电量提升背景下，通过出海将实现量利齐升 [3] - 英国取消风电关税及未来五年海风并网高峰期，有望利好国内具有成本与产能优势的相关企业，尤其是紧缺的塔筒、海缆等环节 [1][4] - 国内海上风电建设加速，管桩、海缆、整机环节受益 [4] 机构建议关注的投资方向 - 电力设备出海链：美国电网大规模扩容及变压器紧缺，国内企业凭借完整产业链和交付能力有望量利齐升，关注已在海外布局的变压器、开关等企业 [3] - 算电协同与绿电运营链：数据中心向新能源富集地区迁移，绿电直连有望改善新能源运营商的量价困境，关注布局数据中心或拥有电网背景的综合能源服务商 [3] - 风电及核心零部件链：受益于英国免税政策及国内海风加速建设 [4]