大和研报对理想汽车-W(02015)的评级与业绩分析 - 大和予理想汽车-W(02015)“买入”评级，预期公司去年策略调整后将提升效率[1] - 公司仍需时才能把握具身人工智能的增长机遇[1] 2025年第四季度及全年财务表现 - 2025年第四季度收入为288亿元人民币，同比下跌35%，按季上升5%[1] - 2025年第四季度经调整非公认会计准则净利润为2.61亿元，同比大跌94%，按季下跌172%[1] - 2025年全年收入为1,120亿元人民币，同比下跌22%[1] - 2025年全年经调整非公认会计准则净利润为24亿元人民币，同比下跌78%[1] - 业绩疲弱主要因交付量下跌及研发开支增加[1] 2026年业绩展望与管理层指引 - 管理层预期2026年第一季交付量为8.5万至9万辆，同比下跌3%至8.5%[1] - 管理层预期2026年第一季总收入为204亿至216亿元人民币，同比下跌17%至21%[1] - 公司目标2026年销量同比增长逾20%[1]