核心观点 - 美银证券维持港铁公司"跑输大市"评级及27港元目标价 认为其估值吸引力不足 [1] 财务表现 - 港铁公司去年核心利润同比下跌4%至167亿港元 符合预期 [1] - 公司全年派息保持1.31港元 [1] 业务前景与风险 - 公司有望受惠于香港房地产市场的上升周期 [1] - 庞大的铁路资本开支计划预计将在短期内限制其派息上升空间 [1] - 由于去年底香港家庭入息中位数仅上升1% 今年票价上调可能性低 [1] - 预期港铁2026财年的香港铁路业务利润率将继续受压 [1]