联想集团第四季度业绩预期 - 根据朝阳永续数据，截至2026年03月11日，卖方对联想集团第四季度的营业收入预测区间为174.61亿至219.82亿美元，同比增长2.8%至29.4% [1] - 卖方对第四季度净利润的预测区间为2.23亿至4.45亿美元，同比增长148.0%至395.1% [1] - 卖方对第四季度经调整净利润的预测区间为2.41亿至4.85亿美元，同比变动-13.4%至74.2% [1] - 所有卖方预测的平均值为：营业收入190.01亿美元（同比增长11.9%），净利润3.09亿美元（同比增长244.2%），经调整净利润3.21亿美元（同比增长15.3%） [2] - 所有卖方预测的中位数为：营业收入189.70亿美元（同比增长11.7%），净利润2.99亿美元（同比增长232.7%），经调整净利润3.11亿美元（同比增长11.7%） [2] - 在具体机构预测中，摩根士丹利(Morgan Stanley)给出了最乐观的营收和净利润预测，分别为219.82亿美元（同比增长29.4%）和4.45亿美元（同比增长395.1%） [2] - 国联民生证券给出了最保守的营收预测，为174.61亿美元（同比增长2.8%），而中信证券给出了最高的净利润预测，为3.71亿美元（同比增长312.6%） [2] 联想集团最新季度（FY2025/2026 Q3）业绩回顾 - 公司在FY2025/2026第三季度实现总收入222.04亿美元，同比增长18% [3] - 第三季度归母净利润为5.46亿美元，同比减少21%；但非香港财务报告准则调整后的归母净利润为5.89亿美元，同比增长36% [3] - 公司的三项主营业务IDG（智能设备业务集团）、ISG（基础设施方案业务集团）和SSG（方案服务业务集团）均实现了双位数增长 [3] - IDG业务收入为157.55亿美元，ISG业务收入为51.76亿美元，SSG业务收入为26.52亿美元 [3] 分业务表现详情 - IDG业务：个人电脑收入同比增长18%，PC销量增速已连续10个季度高于市场平均，市占率达到24.9%，创历史新高；平板电脑收入同比增长46%，智能手机销量创历史新高 [4] - ISG业务：收入同比增长31%，其中人工智能基础设施收入同比增长59%；公司对部分ISG业务进行重组，预计未来三年可实现年化净成本节省14亿人民币 [4] - SSG业务：收入同比增长18%，运营利润率高达22.5%；其细分业务中，运维服务收入同比增长22%，项目与解决方案业务收入同比增长16%，支持服务业务收入同比增长16% [5] AI业务进展与战略展望 - 公司AI相关业务增长迅猛，相关营收同比增长72%，占总营收的比例达到32% [6] - 公司PC业务的市场份额进一步提升至25.3%，当季出货量达到1930万台 [6] - 公司推出的AI超级智能体“联想Qira”预计将推动产品的进一步AI化和高端化 [6] - 尽管ISG业务因战略重组出现亏损，但公司整体费用率有所收窄，预计重组后将快速重返盈利轨道 [3][6]