实时GPU供需信号与英伟达业绩 - 第三方研究机构3Fourteen Research的专有实时GPU可用性数据显示 当前GPU库存几乎为零 表明供应无法满足超大规模云厂商、企业和AI初创公司的采购需求[2][3] - 英伟达2026财年第四季度营收达681.3亿美元 同比增长73.2% 其中数据中心业务营收为623.1亿美元 同比增长75% 占总营收的91.5% 验证了强劲的需求信号[4] - 英伟达首席执行官黄仁勋在财报电话会上表示 Blackwell架构产品销量火爆 云端GPU已售罄 无论是训练还是推理 计算需求都在持续加速并呈指数级增长[5] 数据中心网络与AI资本支出周期 - 英伟达数据中心网络业务在2026财年第四季度营收飙升至109.8亿美元 同比激增263% 主要驱动力是GB200和GB300系统对NVLink互联技术的采用[6] - 当客户无法获得足够GPU时 会转而扩建用于连接现有GPU的互联网络 这进一步推动了网络业务收入的增长[6] - 尽管宏观环境存在逆风 但分析师将AI资本支出超级周期视为“市场中唯一真正的北极星” 表明其主导地位[7] 市场波动背景 - 截至3月12日 衡量市场波动性的VIX指数报27.29 较前一个月上涨53.4% 处于过去一年93.8%的高百分位水平 显示宏观背景确实不稳定[7]