公司财务与业绩表现 - 2025年全年实现营收1123亿元，净利润11亿元，成为国内唯一一家连续三年营收突破千亿元、同时连续三年实现盈利的新势力车企 [2] - 截至2025年末，公司现金储备规模达1012亿元，位居国内新能源新势力车企首位 [2] - 2025年共交付新车40.63万辆，2026年销售目标为48万辆，同比增长20%以上 [2][3] 2026年经营策略与目标 - 2026年经营目标变得格外务实，不再强调高目标、高增长，而是更关注产品换代、组织提升及长远技术研发投入 [3] - 2026年是第三代平台产品向市场交付的一年，但公司也认识到市场竞争加剧及市场大盘增量有限 [2] - 公司对2026年实现同比增长20%以上的目标有信心，但48万辆是过去三年以来制定的最低销售目标 [2][3] 销售渠道改革：门店合伙人制 - 公司坚持直营模式，认为其能保证服务体验、全国价格统一、流程透明且效率最高 [7] - 为提升销售体系，公司推行“门店合伙人”机制，核心是通过下放经营决策权和利润分享权给店长，激发团队经营意识和活力 [9] - 新机制下，门店成为基本经营单元，店长角色转变为“经营者”，考核从单一销量变为对经营结果负责，并全程参与新店选址评估 [9][10] - 2026年渠道核心思路是更强调质量而非数量，将对现有门店进行优胜劣汰，新增门店优先选择头部商场和优质汽车城 [8][9] - 公司希望培养大量年收入超过百万的店长，让优秀店长收入达到行业的两到三倍，以确保订单和交付量稳定在高端车第一梯队 [10] 产品与技术规划 - 2026年上半年最重要的事项是实现L9的换代成功，其被定义为“具身智能旗舰SUV” [10][11] - 全新L9在智能驾驶技术范式上进行根本性重构：决策层面转向VLA模型；感知硬件向3DViT三维空间感知演进；执行层面搭载全球首款量产全线控底盘，将端到端延迟压缩至约200至300毫秒 [11] - 售价55.98万元的L9 Livis将配备全线控底盘、800V全主动悬架系统，并搭载两颗理想自研马赫100芯片，其有效算力达到上一代平台的五至六倍，且单芯片物料成本低于外部采购 [12] - L9的换代成功将直接决定整个L系列的市场上限，新一代L9将在技术层面构建核心竞争壁垒 [12] - 2026年L系列大改款的核心是用确定性的技术升级、交付节奏和用户价值回应市场不确定性 [12] 纯电产品线进展与电池策略 - 为保证2026年销量增长，公司需要做好纯电产品i8、i6及下半年i9的交付成功 [12] - i8当前订单已稳步回升，3月上旬日订单较1月同期提升180%，在中大型SUV中NPS排第一名 [13] - i6已跨过产能爬坡期，供应链瓶颈彻底解决，正式进入稳定交付阶段，月交付能力将达到2万台水平 [13] - 2026年所有车型将搭载理想品牌和宁德时代品牌的电池，公司坚持开放合作战略，所有电池性能、质量、安全必须达到统一的“理想标准” [13] AI研发与组织架构调整 - 2026年是公司进化成具身智能的关键一年，2025年公司研发投入达113亿元，其中AI相关投入占50% [14] - 2026年预计研发费用保持在120亿元人民币左右，其中AI相关研发投入占比约一半，包括自研芯片、算力基建、智能辅助驾驶及AI产品研发 [14] - 为支撑“具身智能”战略，公司对研发团队进行大调整，重组为“脏器系统”、“脑系统”、“软件本体”及“硬件本体”三大板块，调整后自动驾驶团队模型迭代周期从两周缩短至一天，效率提升14倍 [15] - 在具身智能的垂直技术整合上会100%投入，但在商业和产品落地方面会小心翼翼地进行探索，共性技术会坚定不移投入，新项目则用创业公司方式孵化 [15]