Emerald Wealth Partners 2025年第四季度投资信核心观点 - 2025年全年策略总回报为+16.7%（毛）和+16.0%（净），第四季度回报为+3.1%（毛）和+3.0%（净）[1] - 2025年市场面临的主要挑战包括：对人工智能市场潜在泡沫的讨论导致AI股票回调，以及前总统特朗普反复无常的贸易和外交政策[1] 对Fortinet, Inc. (FTNT)的持仓与观点 - 公司是网络安全及网络与安全融合解决方案的领先提供商[2] - 截至2026年3月13日，公司股价为每股83.44美元，市值为637.1亿美元，过去52周股价下跌11.43%[2] 1) 投资操作：在2025年第二季度减持后，于第四季度因股价较减持时已下跌超过40%而回补了部分仓位[3] 2) 竞争优势：公司受益于网络安全领域的长期顺风及供应商整合趋势，其中小型企业市场的嵌入式存在、强大的客户转换成本及不断增长的网络效应，支持其持续获得市场份额和客户拓展[3] 3) 估值判断：公司估值发生剧烈变化，从曾经的高估转变为目前约25%的低估，股价的快速波动体现了市场的善变及由此创造的机会[3] 市场与行业动态 - 截至2025年第四季度末，共有50只对冲基金持有公司股票，较前一季度的44只有所增加[4] - 公司推出了全新的人工智能驱动工作空间安全套件及功能强大的FortiDLP升级[5]