货运量表现 - 2月多式联运货运量指数同比下降7.2%，但环比1月增长10.4% [1] - 经季节性调整后，该指数环比增长4.3% [1] - 2月的增长部分归因于货运市场从先前天气干扰中恢复 [1] - 若遵循典型季节性模式，预计3月该指数将同比下降约5% [2] 货运支出与费率 - 2月货运总支出指数（含燃料）同比增长2.1%，环比1月增长5.1% [4] - 经季节性调整后，该指数环比仅增长0.3% [4] - 货运量变化与支出变化相抵后，暗示2月货运费率同比可能增长高个位数百分比 [4] - 零担运输（TL）不含燃料和附加费的费率指数同比增长2.2%，环比1月增长0.2% [8] - 该指数读数为2023年4月以来最高，且在过去六个月中连续环比增长 [8] - 以两年叠加比较，零担运输费率高出4.1%，为2023年初以来最大增幅 [10] 市场动态与驱动因素 - 中东冲突推高能源价格，可能抑制消费者支出，从而对国内货运量构成阻力 [2] - 零担运输承运商预计今年费率将有更显著增长 [3] - 司机供应受到英语能力要求、非本地商业驾照限制、对电子记录设备提供商的打击以及驾校被迫关闭等多重因素挤压，为费率上涨提供了实质性催化剂 [3] - 报告指出，由于“3月初现货运力仍然紧张……尽管行业货运量仍然疲软，供应限制正在支撑更高的费率。这些限制不仅是天气，还包括设备和日益紧张的司机” [9] - 在经历了3.5年的合同运力市场收缩后，费率已开始由供应驱动复苏，即使货运需求疲软 [10] 现货市场指标 - 货车运输出站招标拒收指数（VOTRI.USA）显示当前卡车运输市场趋紧 [6] - 国家零担运输指数（仅干线运输，NTIL.USA）显示，在监管对司机池的限制生效后，现货费率在旺季期间逐步走高 [7] - 在运力趋紧的背景下，严冬天气使费率在最近几周保持高位，同比比较费率仍显著更高 [7]