文章核心观点 - Visa公司正通过将代币化技术作为其长期战略的核心 积极推动数字支付领域的下一阶段发展 目标是建立一个完全代币化的交易环境 [1][4] 公司战略与技术进展 - Visa在全球流通的代币数量已超过175亿个 是其网络内实体卡数量的三倍多 [2][8] - 代币化技术用唯一的数字替代码取代卡号 专门用于保护线上和移动交易安全 [2][8] - 该技术旨在超越欺诈防护 通过提高交易批准率和减少重复购买（如订阅服务和存档卡支付）的摩擦来优化流程 [3][8] - 代币为自动化购买、嵌入式金融和AI驱动的购物体验等创新提供了安全、可编程的支付凭证基础 [4] 市场竞争格局 - 万事达卡通过其数字启用服务扩展代币化网络 旨在提高线上交易的授权率、降低欺诈风险并优化结账体验 [5] - 美国运通通过其代币服务推进代币化 允许商户和合作伙伴用安全的数字代币替换卡号 以提升支付安全性和授权表现 [6] 财务表现与估值 - 过去一年 Visa股价下跌8.2% 同期行业指数下跌21% [7] - Visa的远期市盈率为22.55倍 高于行业平均的17.36倍 其价值评分为D [9] - 市场对Visa 2026财年的每股收益共识预期为12.84美元 较上年同期增长11.9% [10] - 根据Zacks共识预期 Visa当前季度、下一季度、当前财年和下一财年的每股收益预期分别为3.09美元、3.17美元、12.84美元和14.55美元 对应的同比增长预期分别为11.96%、6.38%、11.94%和13.26% [11]