高盛对股市的总体看法 - 高盛分析师认为，伊朗战争虽增加了下行风险，但不会使持续三年的牛市脱轨，其对美股的基本前景仍持建设性观点 [2] - 股市在经历适度回调后可能恢复上涨，但战争改变了高盛对个别行业和投资因子的展望 [2][6] 市场与宏观经济影响 - 自美国与以色列对伊朗发动打击以来，标普500指数下跌约2.5%，主要受油价飙升及其引发的宏观经济不确定性拖累 [2] - 油价上涨和不确定性增加，可能会削弱支撑其许多2026年投资建议的周期性经济加速势头 [3] - 过去两周，汽油价格上涨约25%，预计将挤压中低收入消费者的支出，抵消部分去年“One Big, Beautiful Bill”法案带来的税收优惠预期收益 [5] 行业配置与投资建议 - 高盛对医疗保健和材料板块持超配观点，但不再推荐暴露于中产阶级消费者或非住宅建筑领域的股票 [5] - 医疗保健作为必需服务，可在可选消费放缓时为投资者提供保护，其在过去石油危机期间是表现最佳的板块，跑赢大盘1.5个百分点，甚至超过了直接受益于高油价的能源板块 [6][7] - 非住宅建筑可能受到能源和运输成本上升以及对经济前景不确定性加剧的拖累 [5] 特定主题投资机会 - 伊朗战争可能提振太阳能和网络安全股票的情绪，这两个板块近期均面临阻力 [8] - 油气价格上涨可能推动AI数据中心开发商增加对可再生能源的需求，高盛估计这一潜在上行因素尚未体现在太阳能股股价中 [9] - 网络安全股可能受益于其对经济周期的相对不敏感性以及来自伊朗的网络安全威胁增加 [9] - 战争带来的经济拖累可能为超大规模云厂商（Alphabet、微软、亚马逊、Meta）在AI热潮中重获领导地位创造条件，因其稳健的资产负债表和健康的业务在经济放缓时可能使其股票更具吸引力 [10][11]