核心观点 - 公司宣布2025财年第四季度及全年业绩，并发布2026财年指引，标志着其业务重回增长轨道[1] - 管理层认为2025年是公司的一个拐点，通过实施基础建设，公司重获市场份额并恢复收入增长，并计划通过全渠道体验和数据驱动的个性化战略深化客户互动[2] - 尽管预计宏观经济压力将持续，但公司对现有战略能恢复可比销售额的持续增长持乐观态度[2] 财务表现总结 第四季度业绩 (截至2026年1月31日的13周) - 净销售额为17.185亿美元，同比增长2.5%[2] - 可比销售额下降1.6%，较上年同期的-3.0%有所改善[2] - 税前利润为1.642亿美元，同比下降0.7%[2] - 净利润为1.337亿美元，同比增长0.1%[2] - 摊薄后每股收益为1.98美元，同比增长4.8%[2] - 调整后净利润为1.329亿美元，同比下降4.3%[2] - 调整后每股收益为1.97美元，同比增长0.5%[2] - 毛利率为33.6%，同比提升140个基点[22] - 营业利润率为9.9%，同比提升70个基点[22] 2025财年全年业绩 (截至2026年1月31日的52周) - 净销售额为60.534亿美元，同比增长2.0%[3] - 可比销售额下降1.5%，较上年同期的-5.1%大幅改善[3] - 税前利润为4.861亿美元，同比下降9.7%[3] - 净利润为3.768亿美元，同比下降9.9%[3] - 摊薄后每股收益为5.54美元，同比下降3.3%[3] - 调整后净利润为3.932亿美元，同比下降10.5%[3] - 调整后每股收益为5.78美元，同比下降4.0%[3] - 毛利率为34.8%，同比提升90个基点[24] - 营业利润率为8.5%，同比下降60个基点[24] 资产负债表与现金流 资产负债表关键项目 (截至2026年1月31日) - 现金及现金等价物为3.303亿美元，同比增长14.3%[5] - 商品库存净额为15.038亿美元，同比增长14.9%[5] - 单店库存金额增长6.3%，单位数量持平[5] - 长期债务净额为4.808亿美元，同比微降0.4%[5] - 总资产为52.770亿美元，总负债为31.056亿美元，股东权益为21.714亿美元[26] 资本配置与现金流 (2025财年) - 股票回购支出为2.008亿美元，同比下降45.5%[6] - 股息支付为3470万美元，同比增长10.2%[6] - 资本性支出为2.127亿美元[28] - 经营活动产生的净现金流为4.348亿美元[28] - 调整后自由现金流为2.628亿美元[36] 运营与战略进展 门店扩张 - 2025财年新开门店24家，第四季度新开5家[8] - 截至2026年1月31日，门店总数达322家，总营业面积达2192.5万平方英尺[9] - 计划在2026财年新开门店20-25家[8] 股东回报 - 董事会宣布季度现金股息为每股0.15美元，较上一季度增长约15%，这是股息连续增长的第四年[7] 2026财年业绩指引 - 预计净销售额在61.75亿至63.55亿美元之间，对应增长率为2%至5%[10][11] - 预计可比销售额在-1.0%至2.0%之间[11] - 预计毛利率在34.5%至35.0%之间[11] - 预计GAAP净利润在3.80亿至4.15亿美元之间，调整后净利润在4.10亿至4.45亿美元之间[11] - 预计GAAP摊薄每股收益在5.65至6.15美元之间，调整后摊薄每股收益在6.10至6.60美元之间[11] - 预计资本性支出在2.00亿至2.40亿美元之间[11] - 预计调整后自由现金流在2.50亿至3.00亿美元之间[11] - 指引假设税率为22.0%至23.0%，且未计入未来可能的股票回购[10] - 截至2025财年末，公司现有股票回购授权剩余约4.37亿美元[10]