公司战略与品牌发展 - 公司完成了“中国体验，2000家品质酒店”战略，运营酒店数量达到2,015家，同比增长24.5% [5][2] - 公司启动了名为“中国体验，品牌引领卓越”的新三年战略计划，强调体验为基石，品牌为长期增长锚点 [4] - 公司将亚朵4.0升级为独立品牌“亚朵原舍”，旨在融合商旅功能与度假氛围，其2025年在营酒店RevPAR超过430元，目前有55家在营，超50个项目在筹备中 [1] 各品牌板块表现 - 中高端板块：亚朵酒店定位主流商旅，其3.6产品在第四季度RevPAR超过380元 [6] - 高端板块：SAVHE被视为突破性品牌，已在上海、深圳和广州开设3家酒店，第四季度RevPAR超过950元，并与EHL酒店管理学院合作开发高端住宿服务体系 [7] - 中端板块：亚朵轻居3.0系列在2025年底拥有超过160家在营酒店，第四季度和全年RevPAR恢复率分别超过110%和100%同比，2026年计划推出精细化成本模型并建立专门人才发展体系 [7] 零售业务表现 - 零售业务2025年全年收入达36.7亿元人民币，同比增长67%，占集团总收入近40% [5][8] - 2026年，公司预计零售收入将同比增长25%至30%，并专注于强化产品差异化、供应链管理和品牌建设等核心能力 [9] - 亚朵星球在寝具品类中位居主要第三方平台前列，枕头品类领导地位稳固，深睡记忆枕Pro自推出以来累计销售超1000万件，被芯品类全年GMV同比增长超90%，床笠和家居服等新品类在2025年获得积极市场反馈 [8][18] 2025年第四季度及全年运营与财务数据 - 第四季度整体RevPAR为335.7元，达到2024年同期水平的99.6%，入住率和平均房价分别恢复至去年同期的98.8%和101.5% [3] - 运营超过18个月的成熟酒店，第四季度RevPAR为2024年同期的96%，入住率和平均房价恢复率分别为97%和99.6% [3] - 2025年全年，来自管理酒店的收入同比增长28.0%至53亿元人民币，主要受网络扩张驱动；来自租赁酒店的收入同比下降15.9%至5.9亿元人民币，主要因产品组合优化导致租赁酒店数量减少 [10] - 零售业务第四季度收入同比增长52.4%至12亿元人民币，全年收入同比增长67.0%至37亿元人民币 [11] - 2025年全年调整后净利润率为17.9%，调整后EBITDA利润率为25.3% [13] 2026年业绩指引与运营规划 - 公司预计2026年总收入将较2025年增长20%至24% [14] - 公司初步预计2026年净利润率将同比小幅下降，因在新战略下分配资源，包括扩大团队和增强数字化运营能力，这将推高一般行政费用和研发费用比率 [14] - 公司计划在2026年新开酒店数量与2025年（488家）规模相当，继续聚焦核心城市商圈和品质，并计划关闭约80家酒店（2025年关闭92家） [2][15][16] - 公司未提供具体RevPAR指引，但预计第一季度RevPAR将继续改善，理由是强劲的休闲需求和春节期间的ADR及入住率超过去年同期表现 [15] 渠道、网络与股东回报 - 核心中央预订系统渠道保持稳定，第四季度贡献了总售出间夜量的62.9%，企业会员贡献了20.8% [2] - 截至第四季度末，开发中的酒店管道数量为779家 [2] - 公司宣布2025年全年现金股息总额约为1.08亿美元，并自第三季度启动回购计划以来，已在公开市场回购了4600万美元的股票 [13]