Artisan Small Cap Fund 2025年第四季度表现与策略 - 基金在2025年第四季度取得强劲绝对回报 跑赢罗素2000增长指数和罗素2000指数[1] - 2025年全年基金表现强劲但跑输上述两个指数[1] - 2025年市场波动加剧 受美国政治发展、贸易政策言论演变、货币政策预期变化及地缘政治紧张局势影响[1] - 2025年第四季度市场领导地位转向具有持久盈利周期的公司[1] - 基金投资策略聚焦于寻找具有特许经营权特征、盈利轨迹强劲且交易价格低于预估私有市场价值的公司[1] - 展望2026年 公司继续专注于在合理估值下识别特许经营公司盈利周期的成熟方法[1] 基金持仓与关键贡献者Insmed Incorporated - 基金将Insmed Incorporated列为2025年第四季度主要贡献者之一[2][3] - Insmed Incorporated是一家专注于开发严重和罕见疾病疗法的生物制药公司[2] - 截至2026年3月16日 Insmed股价为144.60美元 市值为311.7亿美元[2] - 其股票过去52周上涨87.82% 但近一个月回报为-3.93%[2] - 基金在第四季度清仓了Insmed头寸 主要出于市值考量 但该股仍是顶级表现者[3] Insmed Incorporated业务进展与驱动因素 - 公司专注于肺部疾病领域[3] - 股价走强主要受其产品Brinsupri™成功上市驱动[3] - Brinsupri™是首个获批用于非囊性纤维化支气管扩张的疗法[3] - 该产品上市初期销售额达2800万美元 来自约2500名患者和1700名处方医生[3] - 公司拥有其他潜在疗法的强劲研发管线[3]