公司股价表现 - 过去六个月，公司股价飙升96.8%，远超Zacks电子杂项元件行业7.8%的回报率以及计算机和科技板块0.1%的跌幅 [1] - 公司股价表现优于同业，安费诺和Sanmina同期分别上涨15.5%和6.4%，而TE Connectivity则下跌4.9% [2] 增长驱动力：人工智能与数据中心 - 公司受益于生成式人工智能推动的基础设施建设，大型语言模型和AI加速器的快速扩张持续推动对更复杂印刷电路板的需求 [5] - 在第四季度，数据中心计算和网络终端市场合计占公司总收入的36%，其中数据中心计算业务收入同比增长57% [5] - 公司的制造工艺专为满足下一代AI硬件对精度和复杂性的要求而设计，这是一个重要的差异化优势 [6] - 公司提前与客户进行产品开发合作，在生产爬坡前根据不断演进的设计需求调整产能，东莞和广州的产能扩充按计划进行，锡拉丘兹Diamond工厂预计在2026年下半年首次贡献收入 [6] 增长驱动力：航空航天与国防 - 公司的航空航天与国防业务有望提供持久的盈利，与其高增长的商业业务形成互补 [7] - 该业务涉及机载监视雷达系统、防空雷达平台和先进导弹项目，反映了其在优先国防采购周期中的稳固地位，这些是拥有明确资金框架的长期项目，有助于为公司整体收入提供需求底线，减少周期性波动 [7] - 随着国防客户越来越多地寻求集成模块和子系统而非独立组件，公司向价值链上游的持续移动有助于其长期获得更大的项目支出份额 [7][9] - 全球国防预算的持续增加和国防现代化计划的加速，预计将为公司的先进互连产品创造一个结构性的有利需求环境 [10] - 第四季度，该部门收入占总收入的41%，当季订单出货比为1.46倍，截至2025年底的项目积压订单为16亿美元，显示出多年的需求能见度 [10] 财务业绩与展望 - 公司预计2026年第一季度净销售额在7.7亿至8.1亿美元之间，非GAAP每股收益在0.64至0.70美元之间 [11] - 公司预计2026年全年净销售额将比2025财年29亿美元的营收基础增长15%至20%，增长动力来自数据中心计算、网络以及航空航天与国防终端市场的持续强劲需求 [8][11] - Zacks一致预期显示，2026年第一季度每股收益为0.66美元（过去30天未变），营收为7.8292亿美元，同比增长20.7% [12] - Zacks一致预期显示，2026年全年每股收益为3.24美元（过去30天未变），营收为33.9亿美元，同比增长16.49% [12] 估值分析 - 按未来12个月市销率计算，公司交易倍数为2.85倍，高于行业平均的2.26倍，但远低于整个科技板块的6.02倍 [13] - 在同业中，安费诺的远期市销率为5.26倍，TE Connectivity为3.01倍，均高于公司当前倍数，而Sanmina处于低端，为0.46倍 [13] - 尽管过去六个月股价大幅上涨，但相较于同业，其估值仍有折扣，为新投资者提供了有吸引力的切入点 [15]