基金业绩与市场环境 - Artisan Value Fund在2025年第四季度录得4.60%的回报率 跑赢了同期回报率为3.81%的罗素1000价值指数[1] - 在2025年全年 该基金回报率为14.28% 略低于罗素1000价值指数15.91%的回报率[1] - 过去三年、五年和十年的长期业绩均跑赢了基准指数[1] - 2025年第四季度 美国股市以强劲涨幅结束了创纪录的一年 AI是市场主线 大盘股领涨[1] 基金核心持仓与表现 - Alphabet Inc (NASDAQ:GOOG) 是基金在2025年第四季度的前五大持仓之一 也是该季度业绩的主要贡献者之一[2][3] - 基金在第四季度表现最好的三个个股贡献者回报率均超过20% 包括Lam Research、Alphabet Inc和默克公司[3] Alphabet Inc (GOOG) 公司表现与市场观点 - 截至2026年3月13日 Alphabet股价收于每股301.46美元 市值为3.647万亿美元[2] - 其股价在过去52周内上涨了80.98% 但最近一个月回报率为-1.49%[2] - 市场对Alphabet在AI竞赛中的看法已迅速从“被追赶者”转变为“追赶者” 其“AI落后者”面临颠覆风险的看法已广泛逆转[3] Alphabet Inc (GOOG) 积极驱动因素 - 2025年9月初的反垄断裁决远低于预期 Google无需剥离Chrome浏览器 并可继续向苹果等关键合作伙伴支付费用以维持其在移动设备上的默认搜索引擎地位[3] - 公司2025年第三季度业绩加速增长 所有业务板块均表现强劲 管理层对竞争地位和AI在工作负载中的整合发表了鼓舞人心的评论[3] - 2025年11月 Google发布了其最新AI模型Gemini 3 并正在其整个产品生态系统中推广[3] - 公司越来越多地使用自研的TPU来驱动其AI解决方案 作为对英伟达主导的GPU的替代 对AI基础设施栈的更大控制权带来了战略竞争优势、成本效益并成为主要收入驱动力[3]