核心观点 - 公司2025年营收与净利润创上市以来新高 但增速较2024年有所放缓 这是“二代”曹晖接棒董事长后的首份年度成绩单 其提出将开启“二次创业” 全面深化数字化与智能化转型 [1][3][5][7] 财务业绩表现 - 2025年公司实现营业收入457.87亿元 同比增长16.65% 净利润93.12亿元 同比增长24.20% 每股收益3.57元 同比增长24.39% 营收与净利润金额均创上市以来新高 [1][2] - 2025年第四季度营收124.86亿元 同比增长14.15% 环比增长5.32% 净利润在2025年各季度维持在20亿元至27.75亿元区间 其中第一季度最低 第二季度最高 [2] - 公司业绩自2021年起连续5年增长 营收从2021年的236.03亿元增至2025年的457.87亿元 净利润从2021年的31.64亿元增至2025年的93.12亿元 [3] - 2025年业绩增速有所放缓 营收同比增幅16.65% 较2024年的18.37%下降1.72个百分点 净利润同比增幅24.20% 较2024年的33.2%下降9个百分点 [1][3] 业务与市场分析 - 公司主营业务为汽车玻璃及浮法玻璃 2025年汽车玻璃营收418.89亿元 毛利率31.32% 浮法玻璃营收64.8亿元 毛利率39.64% [4] - 2025年国内营收242.41亿元 同比增长14.58% 毛利率40.39% 国外营收208.57亿元 同比增长18.81% 毛利率32.64% 国外营收增速超过国内4.23个百分点 [4] - 公司称营收增长主要得益于加大营销力度及高附加值产品占比提升 [3] - 全球汽车行业面临增长乏力、需求减弱与成本上升等挑战 中国汽车行业存在有效需求不足、竞争日趋激烈等问题 [4] 公司治理与战略 - 2025年10月 创始人曹德旺辞任董事长 其子曹晖接任董事长职位 2025年报是曹晖接棒后的首份年度成绩单 [5][6] - 曹晖在年报中致辞 提出公司将开启“二次创业” 核心举措包括全面深化数字化与智能化转型以打造“数字福耀” 推动全价值链精益化与智能化升级 构建“业务专家+AI应用专家”双轨融合的人才体系 [1][7][8] - 2025年公司研发费用为19.13亿元 同比增长14.03% 研发投入总额占营业收入比例为4.18% 研发费用增加主要用于加强研发项目管理与持续创新 [8] 股东回报 - 公司2025年度拟派发现金股利每股1.20元（含税） 合计31.32亿元 加上中期分红 2025年度现金分红合计54.8亿元 占净利润比例为58.85% [9] - 自1993年上市以来 公司累计向投资者派发现金红利388.15亿元（含2025年末期拟分配部分）及股票股利14.06亿元 [9] 股价表现 - 公司股价在2015年9月18日创历史新高73.62元/股后持续震荡下行 截至2026年3月18日收盘 股价报57.75元/股 当日收跌2.33% [1]