市场波动性 - 市场波动性可能被低估 不应忽视类似2022年欧洲天然气市场因俄罗斯断供而引发的剧烈价格波动 市场在2022年6月曾忽视该风险 但到8月和9月价格飙升至每桶400美元 而同年12月因需求遭到严重破坏 价格甚至转为负值[1] - 石油市场预计将经历非常颠簸的旅程 尽管不认为油价会转为负值 但波动性将非常显著[1] 市场供需与价格前景 - 目前尚未看到需求破坏的证据 市场因此尚未开始再平衡过程[2] - 市场再平衡过程尚未真正开始 因此价格上行空间被评估为相当可观[2] 市场头寸与策略 - 市场策略倾向于做多能源 同时观察到市场正在做空能源股并做多一切做空能源的标的 这种行为被比喻为在压路机前捡硬币 风险极高[2]