公司业绩表现 - 2025年全年收入按年增长16.7%至457.9亿元，纯利按年增长24.2%至93.1亿元 [1] - 2025年汽车玻璃销量按年增长8.5%，每平方米均价按年增长8.1% [1] - 2025年第四季度收入为124.9亿元，按年增长14.1%，纯利为22.5亿元，按年增长11.4% [1] - 2025年第四季度毛利率按季下跌0.9个百分点至37% [1] 业绩驱动与挑战 - 第四季度毛利率下降主要由于额外价格调整及美国业务受当地汽车市场波动影响 [1] - 国内汽车市场表现逊于预期 [1] - 中东冲突可能导致成本上升 [1] 机构观点与预测调整 - 鉴于市场与成本挑战，瑞银下调公司2026至2028年盈利预测4% [1] - 目标价由96港元下调至93港元，维持“买入”评级 [1]