研报核心观点 - 大和发布研究报告，维持福耀玻璃“买入”评级，但将目标价由80港元下调至77港元，相当于预测未来一年市盈率17倍 [1][3] - 公司增长动力日益增强，主要驱动力来自海外市场扩张和以平均售价为导向的产品品质提升，而非单纯的销售数量扩张 [1][3] - 尽管其在中国市场份额可能面临限制，但公司的全球布局、高端产品组合以及严谨的产能规划将支撑其盈利在2026年之前保持稳健增长 [1][5] 财务预测与估值调整 - 将福耀玻璃2026年至2027年的每股盈利预测下调6%至7% [1][3] - 目标价由80港元下调至77港元 [1][3] - 新的目标价相当于预测未来一年市盈率17倍 [1][3] 增长动力与业务分析 - 增长动力主要来自海外市场的拓展 [1][3] - 增长同时来源于以平均售价为导向的产品品质提升，这标志着增长模式从量转向质 [1][3] - 公司具备高端产品组合 [1][5] - 公司执行严谨的产能规划 [1][5] 市场前景与竞争格局 - 公司在中国市场的份额增长可能面临限制 [1][5] - 公司的全球布局是支撑其未来盈利稳健增长的关键因素之一 [1][5]