行业整体展望 - 摩根士丹利将澳门博彩行业观点由“具吸引力”下调至“符合预期” [1][2] - 预期短期内澳门博彩股将跑输大市 [1] - 预计今年澳门博彩总收入增长6%，但行业EBITDA仅增长2%，低于市场预期且同比转弱 [1] 业绩与增长驱动因素 - 下半年博彩收入增长将因高基数效应而放缓 [1] - 第二及第三季度预计将录得EBITDA负增长 [1][2] - 基本中场业务持续疲弱，对增长构成压力 [1] - 行业推广优惠水平上升，非博彩开支持续，增加了成本压力 [1] - 由于行业专注于高端中场，成本压力（特别是再投资）是结构性的 [1] - 市场盈利预测的向下重估将对今年EBITDA预测带来压力 [1] 公司评级与偏好 - 在股份方面，摩根士丹利偏好金沙中国（01928）及新濠博亚娱乐（MLCO.US） [1][2] - 同时，将银河娱乐（00027）及永利澳门（01128）的评级降至“与大市同步” [1][2]