核心财务表现 - 2025年营业收入达3452亿元人民币，同比增长25%，首次突破3400亿元大关 [1][6] - 核心归母净利润达144.1亿元人民币，同比增长36%，利润增速显著跑赢营收增速 [1][6] - 整体毛利率提升至16.7%，毛利总额达573亿元人民币 [1][6] - 总现金水平攀升至682亿元人民币，同比增长46%，资产负债率处于行业较低水平 [1][6] - 董事会拟派发每股股息0.5港元，同比增长51.5%，派息总额53.9亿港元创历史新高 [2][6] 销量与运营 - 2025年总销量突破302万辆，超额完成目标 [1][6] - 高端品牌极氪2025年销量突破22.4万辆，其旗舰车型极氪9X在50万元以上大型SUV市场销量第一，单车成交均价超53万元 [3][8] - 海外市场销量达42万辆，其中新能源出口12.4万辆，同比大涨240% [5][9] - 2026年海外销量目标为64万辆（内部挑战75万辆），并计划在欧洲、东欧、东盟打造三个年销15万辆级的区域市场 [5][10] 战略整合与效率提升 - 通过《台州宣言》指引下的深度战略整合，结束了“多品牌并立”的松散状态，实现了领克、极氪、吉利银河三大品牌的定位清晰与协同 [2][7] - 战略整合带来了成本节约与研发效率提升，全年行政费用率与销售费用率明显下滑 [2][7] - 2025年研发总投入218亿元人民币，同比增长8.3%，依托“全域AI”技术底座共享，避免了品牌间重复研发，投入结构更健康 [3][8] 智能化进展 - 2025年是“智能吉利2025”战略收官年，智能化技术从投入期进入兑现期，公司判断其智能驾驶水平有望在2026年内达到特斯拉FSD水平 [4][9] - 千里浩瀚G-ASD高阶辅助驾驶系统获颁欧盟UN R171认证，成为中国首个出海的高阶智驾系统 [4][9] - 与英伟达深化战略合作，共同定义下一代智能出行技术底座 [4][9] - 通过“高阶方案H7”大规模下放至领克和银河车型，推动“智驾平权” [4][9] - 通过与三星、长鑫等战略伙伴合作，在芯片等核心零部件上获得了新技术首发和显著的价格优势，构建了技术加成本的双重护城河 [5][9] 海外扩张模式 - 公司正从“贸易型出海”转向“深度本地化出海” [5][9] - 通过与雷诺、宝腾等全球伙伴合作，利用对方成熟产能和渠道，快速导入自身新能源技术和产品，以“技术赋能+合作共赢”模式控制投资风险并实现规模化扩张 [5][10] 管理层观点与市场定位 - 管理层将成功归因于：三电系统同质化后，公司多年造车经验底蕴带来的综合竞争力；以及消费者趋于成熟，更重视产品综合素质 [1][6] - 极氪实现盈利转正，标志着公司估值逻辑可能发生变化，被视为具备豪华品牌运营能力和自我造血能力的新能源巨头 [3][8] - 极氪8X与9X组成“豪华双旗舰”，有望巩固公司在30万元以上市场的定价权 [3][9] - 管理层以“从容、笃定”形容当前心态，背后是“一个吉利”战略整合释放的体系红利，以及新能源业务从规模扩张向价值增长的质变 [2][7]