核心观点 - 美国银行维持对英伟达的“买入”评级和300美元目标价 认为其股价仍有超过65%的上涨潜力[1] - 尽管股价已从52周低点上涨近90% 但市场仍低估了即将到来的AI基础设施周期的巨大规模[2] 市场前景与总可寻址市场 - 英伟达的总可寻址市场远大于此前模型 到2027年数据中心销售额1万亿美元的预测尚未包含CPU、STX存储机架和LPX LPU机架[3] - 这些硬件层代表了在其核心GPU业务之上约50%的增量市场机会[4] - 随着行业转向采用共封装光学技术以及即将推出的Rubin Ultra和Feynman产品线 公司有望全面捕获AI时代的基础设施需求[4] 产品与盈利能力 - LPX的发布被视为游戏规则改变者 将开辟一个全新的、约占25%的超低延迟AI工作负载市场[5] - 这些专业任务预计利润率是剩余75%工作负载的8到10倍 将显著提振公司盈利[5] - 随着代币经济性改善至每100万代币成本6美元 公司有望长期维持健康的毛利率[6] 股东回报与市场共识 - 管理层承诺将50%的自由现金流返还给股东 这增强了股票对长期投资者的吸引力[6] - 华尔街对英伟达股票的共识评级为“强力买入” 平均目标价约266美元 意味着近50%的潜在上涨空间[7][8]