财报业绩表现 - 公司2026财年第三季度营收同比增长22%至172亿美元 超出华尔街169亿美元的预期 [5] - 公司非公认会计准则每股收益增长21%至1.79美元 超出分析师1.70美元的预期 [5] - 财报发布次日 公司股价上涨超过9% [1] 云基础设施业务增长 - 云基础设施业务营收同比增长84%至49亿美元 高于47.4亿美元的普遍预期 [6] - 剩余履约义务同比大幅增长325%至5530亿美元 显示未来收入渠道强劲 [6][7] - 剩余履约义务的大幅增长表明 更多公司希望在其云基础设施上运行AI工作负载 [7] AI数据中心建设与资本策略 - 公司采用“自带硬件”模式建设新AI基础设施 已签署价值290亿美元的相关合同 [9][10] - 该模式有助于公司增加数据中心基础设施 而无需增加额外债务或股权 [9] - 公司已确保10吉瓦的数据中心电力容量 预计在未来三年内上线 其中90%的资金将由合作伙伴全额承担 [10] 资本支出与未来盈利展望 - 上季度资本支出同比增长269%至85亿美元 预计本财年资本支出将达到500亿美元 远超上年的210亿美元 [14] - 尽管资本支出大增 分析师预计本财年每股收益将增长24%至7.45美元 [14] - 基于纳斯达克100指数近31倍的市盈率 若公司在2028财年实现每股收益10.72美元 其股价可能在两年内跃升至331美元 [16] 市场表现与投资背景 - 在过去六个月中 公司股价已下跌49% 部分原因包括对OpenAI合同积压的依赖以及为建设AI数据中心承担大量债务 [2] - 公司管理层指出 其正从SAP和Workday等竞争对手处夺取业务 并以良好速度增加新客户 [9] - 考虑到其庞大的积压订单、“自带硬件”策略以及合作伙伴资助的基础设施 公司有可能超出分析师预期 [16]