财务业绩与展望 - 2026财年第四季度营收达681.3亿美元，同比增长73.2% [3][5] - 2026财年第四季度非美国通用会计准则每股收益为1.62美元，超出市场一致预期1.52美元6.58% [2] - 2027财年第一季度营收指引约为780亿美元，上下浮动2% [1][5] - 2026财年第四季度自由现金流达349亿美元，运营现金流同比增长117.63% [2] 数据中心业务 - 2026财年第四季度数据中心营收为623.1亿美元，同比增长75% [2] - 数据中心网络营收飙升至109.8亿美元，同比激增263%，主要由GB200和GB300系统的NVLink互连技术驱动 [2][5] - 数据中心业务是AI计算的基础设施支柱，增长迅猛 [2] 订单与需求管道 - 公司已披露到2027年为止，Blackwell和Vera Rubin平台的订单额达1万亿美元 [1][5] - 需求管道基于与Meta、Anthropic、OpenAI、CoreWeave、AWS、Google Cloud、Microsoft Azure和Oracle等公司的多年期基础设施支出承诺，并非投机性 [1] - 仅CoreWeave一家公司就计划到2030年建设超过5吉瓦的AI工厂 [1] - 公司在给出780亿美元季度营收指引时，已明确排除了来自中国的数据中心计算收入，这反而展示了其广泛的需求基础 [1][8] 技术平台与竞争优势 - 全栈NVLink平台将计算与网络编织为一体，创造了极高的客户转换成本 [4][7] - 下一代Vera Rubin平台承诺将推理令牌成本较Blackwell降低高达10倍 [4][7] - Blackwell架构在超大规模云厂商和企业客户中占据主导地位，而NVLink是真正的结构性优势 [7] - 公司通过技术领先优势，在竞争对手缩小当前差距之前，进一步扩大其领导地位 [7] 资本结构与股东回报 - 股东权益同比增长近一倍，达到1572.9亿美元 [7] - 公司仍持有585亿美元的剩余股票回购授权额度 [7]