高盛对长江基建的评级与目标价调整 - 高盛维持长江基建集团“中性”评级 并将12个月目标价从69.6港元微调至69港元 [2] - 高盛调整长江基建2026年及2027年盈利预测 分别上调14%及下调2% [2] 公司近期财务表现 - 长江基建2025年股东应占溢利为83亿港元 [2] - 撇除一次性项目后 2025年核心盈利同比增长6%至85亿港元 符合预期 [2] - 欧洲业务贡献显著 2025年盈利同比增长58%至10亿港元（按本地货币计算增长50%） 得益于稳健运营及德国企业所得税率下调带来的递延税项抵免 [2] - 新西兰业务2025年盈利同比增长8%至2亿港元（按本地货币计算增长13%） 受Enviro NZ及Wellington Electricity表现改善带动 [2] 重大资产出售交易 - 长江基建近期公布向Engie出售UKPN的建议 总代价为105亿英镑 [3] - 该交易将确认会计收益145亿港元 并收取现金所得款项450亿港元 [3] - 管理层认为 若能将所得现金投资于产生4%至4.5%回报的收益增强工具 集团盈利在2026年下半年不一定会出现下跌 [3] - 交易完成后 在备考基础上公司将转为持有超过300亿港元的净现金 [3] 股价表现与估值 - 长江基建股价年初至今累计上升13% [3] - 股价上涨可能受益于有利的汇率变动以及监管重置后市场对盈利复苏的预期 [3] - 该股估值看似合理 2026年预测市盈率为15倍 股息率为4.1% [3] - 潜在的股价上升空间或来自公司能够进行具规模且具增值作用的收购 [3]