文章核心观点 - 人工智能投资焦点正从大型科技股转向新兴的“新云”公司 其中Nebius Group等公司因提供关键的GPU基础设施而表现突出 并已获得大型科技公司的巨额合同[1][2][4] AI投资格局演变 - 过去三年 人工智能革命的最大受益者是被称为“七巨头”的大型科技股 包括英伟达、微软、苹果、Alphabet、亚马逊、特斯拉和Meta Platforms[1] - 目前 AI领域一个新的投资热点正在出现并超越大型科技股 即“新云”股票 包括CoreWeave、Iren和Nebius Group 这些公司在过去一年均实现了三位数的涨幅[2] - 2026年 AI基础设施投资的一个关键支柱是“新云”公司 Nebius股票被特别看好[4] 新云公司的角色与商业模式 - AI超大规模企业正在投入数千亿美元从英伟达和AMD采购GPU集群 并将其安装在数据中心的服务器机架中 构成生成式AI应用的基础架构[5] - 即使拥有庞大预算 AI开发者也常常难以轻松获得GPU基础设施 这为“新云”公司创造了机会[6] - Nebius通过与英伟达的战略联盟 能够采购业界最新、最先进的GPU架构 并通过云基础设施向企业出租这些芯片集群的算力 帮助那些没有时间或预算自建AI数据中心的企业 democratize GPU的获取[7] Nebius公司的业务进展与合同 - 2025年对Nebius而言是表现强劲的一年[5] - 2025年9月 微软与Nebius签署了一份为期五年、价值高达194亿美元的协议 微软将从Nebius位于新泽西州的数据中心获取GPU基础设施容量[7] - 2025年12月 Nebius与Meta签署了另一份容量协议 为期五年 价值30亿美元[7] 2026年行业资本开支展望 - 2026年初开局强劲 大型科技公司公布了2025年第四季度及全年财务业绩[9] - 在微软、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉等主要超大规模企业中 预计2026年资本支出将达到6900亿美元 其中大部分将分配给AI基础设施[9]