上市申请与股权结构 - 公司已向上海证券交易所提交科创板上市申请，拟公开发行不低于40,446,400股A股，占发行后总股本不低于10% [1] - 控股股东王兴兴直接持有公司86,714,964股股份，占公司股本总额的23.8216% [1] - 美团旗下汉海信息、Galaxy Z及成都龙珠作为一致行动人，合计持有公司股份比例为9.6488%，是公司第二大股东 [2] - 实际控制人王兴兴通过特别表决权安排（A类股每股享有10票表决权），合计控制的表决权比例达68.7816% [6] 财务表现与增长 - 2025年度，公司实现营业收入1,708,208,700元，同比增长335.36% [1] - 2025年度，公司扣除非经常性损益后归母净利润为600,000,000元，同比增长674.29% [1] - 公司主营业务收入从2022年的121,000,000元增长至2025年的1,708,208,700元，两年间实现逾14倍增长 [3] - 2025年1-9月，公司主营业务收入为1,155,000,000元 [3] - 2025年净利润为288,000,000元，与扣非净利润的差距主要源于一次性确认了349,000,000元股份支付费用 [3] - 2022年至2025年1-9月，公司主营业务毛利率从44.18%逐步提升至59.45%，2025年全年（经审阅）毛利率为60.27% [4] 业务构成与市场地位 - 人形机器人业务已成为公司第一大收入来源，2025年1-9月其收入占主营业务收入比例达51.53%，而两年前这一数字仅为1.88% [3] - 四足机器人收入占比则相应从2023年的76.57%降至2025年1-9月的42.25% [3] - 2025年度，公司人形机器人出货量超5,500台（纯人形），居全球第一 [2] - 报告期内，公司四足机器人累计销量超30,000台，全球市场份额保持领先 [2] 产品与技术研发 - 公司产品矩阵包括H1、H2（全尺寸）及G1、R1（中型及中小型）四款主力人形机器人，以及覆盖消费级与行业级的Go系列、B系列、A系列四足机器人 [5] - R1 Air款起售价为29,900元，G1基础版本起售价85,000元 [5] - 公司坚持全栈自研技术体系，截至2026年1月末持有专利262项，其中境内发明专利20项 [5] - 在具身智能模型领域，公司已分别于2025年9月和2026年1月开源发布WMA架构模型"UnifoLM-WMA-0"和VLA架构模型"UnifoLM-VLA-0" [5] - 截至2025年9月末，公司研发人员175人，占员工总数36.46%，研发费用为90,209,400元，占营业收入7.73% [5] 市场区域与供应链 - 2022年至2024年，公司境外收入占主营业务收入比例连续三年超过55% [6] - 2025年，受国内产业快速发展及春晚品牌效应驱动，境内收入占比大幅提升至60.80%，但境外收入绝对值仍持续增长 [6] - 公司约20%的原材料采购通过境内代理商进口 [6] - 报告期内，公司汇兑损益波动较为明显，分别为-5,678,200元、-2,981,200元、-4,437,700元和+14,228,200元 [6] 募资用途与估值 - 本次上市拟募集资金总额上限为4,202,000,000元 [2] - 募资将投向四个项目：智能机器人模型研发项目（2,022,000,000元）；机器人本体研发项目（1,110,000,000元）；新型智能机器人产品开发项目（445,000,000元）；智能机器人制造基地建设项目（624,000,000元） [8] - 研发类项目合计占募资总额约85%，制造基地占15% [8] - 公司2025年6月最近一轮市场化股权融资的投前估值为120亿元、投后估值127亿元 [8]