地缘政治风险与市场担忧 - 投资者因全球地缘政治紧张局势对台积电股票感到紧张 其中台湾与中国之间的紧张关系是主要担忧点[1][2] - 担忧的核心在于台积电超过90%的全球最先进半导体在台湾生产 其地理位置对供应链构成潜在风险[2] - 地缘政治风险曾导致台积电股票在历史上以折价交易[6] 公司基本面与估值变化 - 台积电的市盈率已升至31倍 显著高于其五年平均市盈率24倍 且与其顶级客户英伟达的36倍市盈率相差不远[7] - 2025年公司来自中国的收入仅占9% 远低于来自北美的74% 从收入结构看 中国若使台积电出局可能获得战略优势[8] - 尽管存在风险 公司2025年营收超过1220亿美元 同比增长32%[10] 地缘政治风险的缓解因素 - 公司对2026年的前景预期乐观 为投资者提供了不立即抛售的理由[9] - 中国目前缺乏生产先进半导体的能力 在技术发展上仍需依赖台积电[9] - 国际社会并未放弃台湾 美国海军在台湾海峡保持存在[10] - 预测市场Polymarket估计今年台台发生军事冲突的概率为16% 且自3月初伊朗冲突开始以来该概率基本未变 表明台积电运营如常[11] 历史投资案例与市场情绪 - 2022年伯克希尔哈撒韦公司曾投资台积电股票 但因担忧其地缘政治局势而在数月内撤资[6] - 自3月初以来 地缘政治担忧已部分解释了台积电股价的下跌[8]