瑞银对中国煤炭行业及主要公司的观点 - 预计2026全年中国燃料煤价格为每吨750至800元人民币 [1][6] - 价格上行机会集中于5至6月夏季补库窗口期 届时采购可能受国际能源价格高企及印尼供应波动影响 [1][6] - 在供应紧张情境下 价格可能短暂试探每吨900元 但考虑到中国具快速响应的政策协调供应能力 持续飙升的可能性不大 [1][6] 瑞银对秦皇岛港5500大卡煤价的长期预测 - 预计2026至2028年QHD5500煤价分别为每吨750元 720元及670元 [1][4] - 该预测反映了全球能源市场趋紧和印尼削减配额带来的轻微影响 [1][4] 瑞银对主要煤炭公司的评级与目标价 - 予中国神华A股目标价48.6元人民币 H股目标价48港元 评级为"中性" [1][4] - 予兖矿能源目标价11.4港元 评级为"沽售" 因目前股价已超前反映基本面 [1][4] - 予陕西煤业目标价22.8元人民币 评级为"沽售" 因目前股价已超前反映基本面 [1][4]