煤炭价格预测 - 预计2026年全年中国燃料煤价格为每吨750至800元人民币 [2] - 价格上行机会集中于5至6月夏季补库窗口期 [2] - 在供应紧张情境下，价格可能短暂试探每吨900元 [2] - 预计2026至2028年QHD5500煤价分别为每吨750元、720元及670元 [2] 价格驱动与制约因素 - 夏季采购可能受国际能源价格高企及印尼供应波动影响 [2] - 考虑到中国具快速响应的政策协调供应能力，价格持续飙升的可能性不大 [2] - 2026至2028年价格预测反映了全球能源市场趋紧和印尼削减配额带来的轻微影响 [2] 公司评级与目标价 - 予中国神华A股目标价48.6元人民币，H股目标价48港元，评级"中性" [2] - 予兖矿能源目标价11.4港元，维持"沽售"评级 [2] - 予陕西煤业目标价22.8元人民币，维持"沽售"评级 [2] - 对兖矿能源和陕西煤业的"沽售"评级是因为目前股价已超前反映基本面 [2]