市场与基金表现概述 - 2025年第四季度 美国主要股指录得正回报 但罗素中盘指数回报滞后 仅实现名义正增长[1] - 强劲的企业盈利修正和较低的短期利率支撑了美国市场回报[1] - 投资者关注乐观的2026年前景 在市场长期政府停摆的背景下 共识预期跑赢市场[1] - 罗素中盘指数内观察到较高的行业回报分化 医疗保健、材料和信息技术板块领先[1] - 投资者对高贝塔值和更具周期性的股票的偏好 导致通信服务、房地产和公用事业板块在该季度表现落后[1] 基金对中盘股展望 - 基金预计中盘股将在2026年走高 支撑因素来自更广泛的市场参与 但此观点与市场共识一致[1] - 尽管市盈率高于历史平均水平 但预计美国市场指数盈利在2026年将显著增长[1] 重点持仓公司：Encompass Health Corporation (EHC) - Encompass Health Corporation 是一家领先的住院康复服务提供商[2] - 截至2026年3月20日 该公司股价报收于每股95.86美元[2] - 其一个月回报率为-9.69% 过去52周股价下跌4.10%[2] - 公司市值为96.45亿美元[2] - 公司经营住院康复设施 专注于需要高度护理的患者[3] - 公司股价表现落后 因资金轮动至医疗保健行业内更具进攻性的领域 且管理层对2026年的展望被市场视为保守[3] - 管理层有控制预期的历史 因此公司很可能超越这一初步展望[3] - 在需求健康的环境下 该公司是唯一一家正在实质性扩大住院康复设施床位的公司 因此有望持续创造复合价值[3]