核心观点 - 美银证券维持苹果公司买入评级 但将目标价从325美元微调至320美元 分析师认为即将到来的产品转型和发布策略是未来增长的关键驱动力 [1] 产品与发布策略 - 预计苹果将在2026年推出首款可折叠iPhone 这被视为一次重大的设计转变 可能推动强劲的早期需求 [2] - 该设备预计配备7.7至7.8英寸内屏 折叠后厚度低于10毫米 并使用Touch ID而非Face ID [2] - 预计初始需求可达1000万至2000万台 显著高于竞争对手的可折叠产品 需求主要来自中国市场和追求大屏幕的高端iPhone用户 [2] - 预计苹果将改变发布周期 在9月发布可折叠和Pro机型 而将基础款、Air和“e”机型移至2027年初 这种错开发布的策略有助于平滑供应链利用率和生产周期 [4] - 产品催化剂包括边缘AI、可折叠手机发布和资本回报 [3] 财务与估值 - 下一主要催化剂是预计在4月30日发布的财报 [7] - 每股收益（EPS）预期为1.92美元 高于去年同期的1.65美元 [9] - 营收预期为1090亿美元 高于去年同期的953.6亿美元 [9] - 市盈率（P/E）为31.4倍 表明其估值相对同行存在溢价 [9] - 分析师共识评级为买入 平均目标价为304.33美元 [8] 股价与技术分析 - 苹果股价在发布时上涨1.32% 报251.26美元 [11] - 股价在过去12个月上涨14.47% 且位置更接近52周高点而非低点 [5] - 股价低于其20日简单移动平均线2.8% 低于其100日简单移动平均线5.4% 显示其仍处于短期下行趋势 [5] - 相对强弱指数（RSI）为34.88 处于中性区域 更接近超卖区而非超买区 [6] - 平滑异同移动平均线（MACD）为-4.2160 信号线为-2.8657 形成看跌形态 表明下行压力尚未完全消除 [6] - RSI处于30-50区间与看跌的MACD相结合 表明动能信号不一 [6] - 关键阻力位为280.50美元 关键支撑位为243.50美元 [9] 分析师观点 - 美银证券：买入评级 于3月23日将目标价降至320美元 [9] - Wedbush：跑赢大盘评级 于3月5日维持350美元目标价 [9] - Rosenblatt：中性评级 于3月5日将目标价上调至268美元 [9]