流动性缺口测算 - 4月存在一定的流动性缺口 测算原因为政府债融资、M0季节性波动、缴准基数扩大 [1] 流动性影响因素 - 更值得关注的是大量结汇对流动性的影响 [1] - 如果商业银行持续结汇但央行不购汇 资金面可能会面临摩擦 [1] - 资金面摩擦需要央行通过其他货币政策工具予以对冲 [1]