公司股价与市场表现 - 亚马逊股票在过去五年累计涨幅仅为34%，严重跑输同期标普500指数78%的总回报率[1] - 当前股价为210.15美元，单日上涨2.33%，市值为2.3万亿美元[4] - 股价表现不佳源于华尔街对其在人工智能基础设施领域巨额投资的现金流影响表示怀疑[1] AWS业务现状与增长预期 - AWS上季度营收同比增长加速至24%，尽管其去年销售额已达约1290亿美元[2] - AWS正面临客户需求的显著激增，例如Anthropic每年从该公司购买价值数十亿美元的计算资源[2] - 公司CEO预计，受AI需求推动，AWS未来十年营收有望增长至6000亿美元[3] 资本开支与财务状况 - 公司今年预计资本支出将达到2000亿美元，主要用于AI相关投资[3] - 尽管去年运营现金流为1400亿美元，但预计2026年及未来数年可能持续出现负自由现金流[3] - 为支持投资，公司已在2025年末和2026年初筹集了约690亿美元债务[5] 潜在风险与市场担忧 - 华尔街对在AI等不确定领域增加资产负债表债务感到担忧[5] - 若AI需求未达预期，公司可能面临由债务资助的数据中心闲置风险，短期内可能严重冲击其盈利[5] 长期投资价值分析 - 对于拥有十年或更长投资期限的投资者而言，亚马逊股票可能被低估[6] - 云计算存在巨大的顺风，AWS有望从中受益[6] - 公司电子商务和零售业务表现良好，2025年创下利润率纪录，去年整体息税前利润为850亿美元[7] - 若AWS能接近CEO的2036年预期，且电商保持稳定增长，公司业务规模可能超过1.5万亿美元销售额，带来数千亿美元的盈利[7] - 即使当前市值达2.2万亿美元，其远期市盈率也可能极具吸引力[7] - 长期来看，尽管未来几个季度可能因不确定性产生波动，但亚马逊股票对买入并持有的投资者而言是赢家[8]