核心观点 - 美银证券恢复对微软的覆盖 给予“买入”评级和500美元的目标价 认为其长期增长前景强劲 主要由云计算和人工智能驱动 [1] - 该目标价意味着约31%的上涨潜力 基于公司各业务板块持续多年的稳健增长 [1] 业务与战略 - 公司在人工智能领域具有独特的战略定位 能够在基础设施和应用层面同时受益 [2] - Azure云平台为企业AI工作负载提供了计算和数据基础 [2] - 微软365、Dynamics、GitHub和Windows等软件产品深度集成于日常工作流程 推动采用和消费 [2] 估值依据 - 估值基于24倍的2027年预期收益倍数 反映了对公司韧性增长曲线及长期AI变现能力的信心 [3]